摘要：
本文探討了小公司拆除VIE的商業(yè)事件，涉及背后的深意和影響。VIE是中國(guó)境內(nèi)公司通過(guò)海外上市以規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)法律監(jiān)管的一種結(jié)構(gòu)。然而，最近有一些小型公司開(kāi)始拆除這種結(jié)構(gòu)，引起了人們對(duì)于其意義的思考。
正文：
一、小公司拆除VIE的原因
近年來(lái)，越來(lái)越多的中國(guó)公司通過(guò)“VIE結(jié)構(gòu)”掛殼在境外資本市場(chǎng)上市。VIE結(jié)構(gòu)通過(guò)在境外開(kāi)設(shè)公司并進(jìn)行上市，來(lái)滿足中國(guó)公司規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)法律監(jiān)管、獲取資本市場(chǎng)融資的需求。然而，市場(chǎng)上一些小公司近期開(kāi)始拆除VIE結(jié)構(gòu)，加入了境內(nèi)資本市場(chǎng)。這一趨勢(shì)背后有什么原因？
1.政策因素
中國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)于VIE結(jié)構(gòu)一直存在著高度警覺(jué)。尤其是近期多起VIE結(jié)構(gòu)的欺詐事件接連爆出，讓監(jiān)管部門(mén)更加強(qiáng)化了對(duì)于這種結(jié)構(gòu)的監(jiān)管，加強(qiáng)了對(duì)VIE外部合同的監(jiān)管管理和公司層面的審查力度，從而促使公司拆除VIE結(jié)構(gòu)重新加入境內(nèi)資本市場(chǎng)。
2.資本市場(chǎng)變化
隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，IPO審核越來(lái)越趨于嚴(yán)格。過(guò)去，VIE結(jié)構(gòu)曾經(jīng)是許多公司通過(guò)海外上市的必要條件。然而，現(xiàn)在的資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，境內(nèi)資本市場(chǎng)已經(jīng)擴(kuò)容，投資者對(duì)于VIE結(jié)構(gòu)也逐漸警覺(jué)起來(lái)。因此，為了更好地適應(yīng)現(xiàn)有的市場(chǎng)環(huán)境，一些公司開(kāi)始拆除VIE結(jié)構(gòu)。
二、小公司拆除VIE的影響
1.引導(dǎo)了法規(guī)的進(jìn)步
小公司拆除VIE結(jié)構(gòu)的舉動(dòng)，前所未有的創(chuàng)造了聞名的先例。這也引發(fā)了監(jiān)管政策的進(jìn)步。在過(guò)去，國(guó)家相關(guān)政策推遲審批VIE結(jié)構(gòu)，打破VIE結(jié)構(gòu)的公司甚至被撤回了IPO發(fā)行批文，而現(xiàn)在公司拆除VIE結(jié)構(gòu)的舉動(dòng)有了肯定，這也標(biāo)志著我國(guó)監(jiān)管政策已經(jīng)逐漸成熟了。
2.加快了公司在境內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展
拆除VIE結(jié)構(gòu)后，公司必須通過(guò)IPO、借殼或并購(gòu)等方式重新進(jìn)入境內(nèi)資本市場(chǎng)。這一舉動(dòng)不僅可以重新獲得融資機(jī)會(huì)，加快了公司的發(fā)展進(jìn)程，同時(shí)也推動(dòng)了境內(nèi)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，為更多沒(méi)有境外上市條件的企業(yè)提供了一種新的融資途徑。
3.提高了投資者對(duì)于公司風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知
VIE結(jié)構(gòu)之下，公司存在的風(fēng)險(xiǎn)很難被普通投資者所了解。而隨著公司拆除VIE結(jié)構(gòu)并進(jìn)入境內(nèi)資本市場(chǎng)，其信息透明度將得到顯著提高。這也將進(jìn)一步提高投資者對(duì)于公司的認(rèn)知，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
三、小公司拆除VIE事件的啟示
小公司反VIE浪潮帶來(lái)的深意是顯而易見(jiàn)的。它不僅發(fā)生了公司對(duì)監(jiān)管政策和市場(chǎng)變化的適應(yīng)，也反映了復(fù)雜的商業(yè)和資本動(dòng)態(tài)走勢(shì)。這種趨勢(shì)的存在提示我們，鮑曼所說(shuō)的，消費(fèi)者變成生產(chǎn)者，刪除訂單變成供應(yīng)鏈管理，等等變化催生了更大、更全面的地理變化和政治動(dòng)蕩，也應(yīng)該越來(lái)越被看作是市場(chǎng)則的一個(gè)形態(tài)。
凱利環(huán)境專(zhuān)業(yè)化工拆除，油罐拆除，化工清洗，危化品處理，危廢減量化，廢液處理，設(shè)備回收，在VIE結(jié)構(gòu)拆除的過(guò)程中有著相當(dāng)關(guān)鍵的作用。一方面，在小公司把業(yè)務(wù)帶回境內(nèi)的過(guò)程中，凱利環(huán)境是這樣的一家注重科技與創(chuàng)新的公司，負(fù)責(zé)接收和處理相關(guān)拆除帶來(lái)的危險(xiǎn)化學(xué)品，不僅服務(wù)范圍廣泛，而且在清空空置化工廠方面的業(yè)務(wù)技能成熟。這也是中國(guó)治理金融亂象的一個(gè)方面。
四、結(jié)論
小公司拆除VIE的事件提醒我們監(jiān)管的重要性。在公司和資本市場(chǎng)中，盲目的法規(guī)逃避和違規(guī)操作不僅會(huì)損害整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展，也會(huì)給投資者帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這個(gè)事件也啟示我們應(yīng)該順勢(shì)而為，在市場(chǎng)和監(jiān)管政策的角力中，積極尋找與適應(yīng)變化，把握新的發(fā)展機(jī)遇，為推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。